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员工持股激励
2017-07-14
根据调研经验,周放生比较主张三足鼎立的股权结构。“国有股30%多,员工股不超过30%,然后民营资本30%多,基本上是一个均衡的概念。相互制衡,相互激励,对企业的好处显而易见。”
不同于员工持股比例和企业股权结构,试点企业对于员工持股方式的选择倒是非常一致。《试点意见》规定,持股员工可以个人名义直接持股,也可通过公司制企业、合伙制企业、资产管理计划等持股平台持有股权。但记者发现,10家试点企业中,有8家都选择有限合伙制企业作为员工持股平台。
北京大成律师事务所合伙人关琦告诉记者,有限合伙持股方式与其他方式相比,具有众多优势。首先,可以避免双重征税,税负更轻。其次,合伙人之间的权利义务关系及收益分配方式等可根据合伙协议约定,操作灵活。此外,它还具有设立程序简便、入伙机制简便、方便后续人员变动的优点。
值得注意的是,上海联合产权交易所5月发布的《中铁工程设计咨询集团有限公司增资项目增资结果公告》显示,持股比例为20%的最终投资人为中信证券股份有限公司。接近中信证券的人士告诉记者,这其实是中信证券为中铁设计员工持股计划设立的资产管理计划。
本轮改革不同于“大风厂改制” 顾名思义,员工持股就是企业员工持有本企业的股票。1984年,中国第一家股份制企业北京天桥发行了内部职工股,这标志着我国职工持股改革拉开大幕。
1992年,原国家体改委先后下发《股份制企业试点办法》、《股份有限公司规范意见》,首次承认职工持股的法律地位,此后的数年间职工持股成为国企改制的主要形式之一。然而,由于存在着超范围发行、非法交易、上市后大量抛售“内部职工股”等问题,国家主管部门屡次发文规范职工持股,并最终于1998年下令叫停。
据《人民的名义》原著描述,在上世纪90年代,京州市政府对大风服装厂进行股份制改革,主动出让企业股权。民营企业家蔡成功买下大风厂51%的股权,工厂职工买下49%的股权。
中国企业研究院首席研究员李锦回忆,上世纪90年代的职工持股主要有两种情况。一种是全员持股,把企业的股权平均分到每个人头上。另一种是企业负责人持有较多股份,厂长一个人成为了大股东。影视作品中的“大风厂改制”,恰恰包含这两种情况。
“前面的职工持股,短期内员工欢欣鼓舞,但是员工基本上是一个打工者的身份,持股的作用有限,因为很多持股并没有分红。负责人持股的影响比较大,最为突出的结果是,这种企业变成了个人控股的企业。”李锦说。
国资专家、上海天强投资管理有限公司总经理祝波善认为,“大风厂改制”发生的背景是国有资本在部分领域退出。当时的逻辑是让职工成为企业的主人,在影视作品中,仅仅是多了一个把民营资本拿进来的环节。而本轮改革根本不是国资退出的问题,实际上是在国资原来的基础上做增量,然后把存量更好地盘活。
首批试点企业引入员工持股的方式,也印证了这一说法。在已完成员工持股的9家企业中,有7家企业采用了增资扩股的方式,另外2家则采用了出资新设的方式。对此,祝波善表示,上一轮改革是职工出资购买企业已有的国有资本,存在国有资产交易的问题。一旦进行交易就有国有资产流失的风险,现在这个矛盾被大大压缩了。
除了有国资退出与国资做大的区别外,上世纪90年代的职工持股与本轮员工持股还有许多不同。“上一轮职工持股在国有资产处置上比较粗糙,而现在的定价非常严格。上一轮职工持股实际上是见面有一份。本轮员工持股针对的是管理骨干和技术骨干,要把这些骨干的作用发挥出来,对国有资产保值增值的作用明显。”祝波善说。
员工持股在探索中前进
近年来,随着《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》、《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》等重要文件再度提出“员工持股”,国企员工持股改革风云再起。《试点意见》的出台,则为本轮员工持股的开展提供了正式的参考依据。
不过,在操作过程中,试点企业的员工仍然不免有“摸着石头过河”的感觉。一家首批试点企业的员工郑林(化名)告诉记者,他们最初请教了一些咨询公司和律师事务所,但这些机构也不知道怎样去做。《试点意见》只是划定了一些不能触碰的红线,至于具体事项,还是要根据自己公司的情况,联合多个部门推进工作。
图片来源:找项目网