当初推出PPP模式，其本意之一是吸引民间资本，可目前的现状却是PPP已成为央企的饕餮大餐。纵观整个PPP市场，毫不夸张的说，有些项目的招标条件和规则，就是为央企、国企量身定做的。“例如，有的PPP项目只有4亿-5亿元，却要求社会资本要有100亿元净资产。”试问有几家民企能达到?

　　最近，国资委办公厅下发《关于加强中央企业 PPP 业务财务风险管控的通知》(征求意见稿)。有业内人士表示，如果文件下发，对央企未来PPP的市场份额的拓展在短期内影响较大，这个文件主要是规范央企的PPP项目，避免债务风险，避免预算的软约束，在规范PPP项目规范政府债务的同时，也能为民营资本参与PPP项目腾出一定的空间。

　　最近一份国资委办公厅下发《关于加强中央企业 PPP 业务财务风险管控的通知》(征求意见稿)在圈内流传，该通知明确提到央企要审慎开展PPP业务，明确自身 PPP 业务财务承受能力的上限，对PPP业务实行总量控制。

　　通知称，近年来，随着国内投融资体制改革不断深入，越来越多的基础设施和公共服务领域项目转变为 PPP(政府和社会资本合作)模式。中央企业主动适应改革要求，积极参与 PPP项目，有关业务快速增长。但 PPP 项目投资金额大、回报期长、部分项目操作不规范、大量资产负债表外运行等，加大了企业财务风险。为加强中央企业境内基础设施和公共服务领域 PPP 业务财务管理，防范财务风险，并下发通知。

　　通知主要包括四条：明确财务承受能力边界、严格财务风险源头管控、优化项目资金安排、规范 PPP 业务会计核算等，而每一条又分为具体规定。

　　当初推出PPP模式，其本意之一是在新一轮基础设施建设中吸引民间资本，可是放眼望去，目前的现状却是PPP已成银行的海洋、央企的饕餮大餐。纵观整个PPP市场，毫不夸张的说有些项目的招标条件和规则，就是为央企、国企量身定做的。“例如，有的PPP项目只有4亿-5亿元，却要求社会资本要有100亿元净资产。”试问有几家民企能达到?再者，中小民企资金实力弱，银行方面根本不愿意为民营企业借贷，谈之色变，所以即便是有机会拿到PPP项目也无力参与融资，导致民企的“求生之路”愈发艰难。

　　

 

　　目前，央企已是PPP项目的绝对玩家。根据有关数据，截止9月，今年新成交的项目已经达到3.17万亿元，而八大建筑央企上半年中标PPP项目总投资额就已超1.5万亿。目前央企的负债率普遍高企，央企参与PPP项目的资金大部分自于金融机构，存在一定风险。今年金融工作会议以来，防控风险成为金融工作的主基调，因此文件出台也显得顺理应当。

　　

 

　　目前该份文件尚未见正式发布，仅为圈内流传。同时，就算正式发布，也仅是征求意见稿。但应该看到，如果该份文件正式实施，将对中央企业参与PPP甚至对整个PPP市场产生深远影响：

　　第一、不利于央企参与PPP市场。由于国资委明确要求对PPP业务实行总量管控，预计对中央企业参与PPP项目将产生较大影响。根据明数数据统计，截至2017年6月底，全国PPP项目成交总金额达到55674.97亿元，其中央企及央企下属公司成交总金额达到29150.2亿元，占全国项目成交总金额的比例为52.36%，是PPP市场最主要的社会资本。如果总量管控，那么央企参与PPP项目的总量必然会下降。由于实操中很多PPP项目是由央企参与策划并推动地方政府发起，因此央企参与总量下降可能也会对整个市场的PPP项目数量和项目推出进度产生影响。

　　第二、不利于融资。由于央企的市场份额最大，因此金融机构的主要融资对象就是央企。但该份文件进一步提出，应该坚持“同股同权”原则，不得以“名股实债”方式引入股权资金，不得为其他方股权出资提供担保、承诺收益等。

　　第三、有利于地方国企和民企。从市场参与主体的结构角度来说，该份文件对央企参与PPP提出限制，那么必然有利于地方国企和民企提高市场份额。

　　第四、有利于产业投资机构。目前市场上陆续出现了一些PPP的产业投资金融机构，他们联合央企，由央企提供施工和运营，他们提供资本金，从而实现优势互补。该模式符合国资委要求的”同股同权”引入股权资金的要求。

图片来源：找项目网

PPP垄断 国资委发文