宝钢+武钢=什么钢?

　　两个副部级国企，谁并谁?

 

　　7月16日，宝钢、武钢双双发布《重大资产重组进展公告》，公告称，就宝钢和武钢的重组事宜，已初步完成了中介机构的选聘工作，这意味着宝钢武钢的重组已经进入实际操作层面。

 

　　作为钢铁行业的巨头，武钢、宝钢都满是并购的经验。过去十几年间，武钢并购了鄂钢、柳刚、昆钢等多家钢铁集团，宝钢也合并了上钢、梅钢等钢铁集团。遗憾的是，这些合并来的企业并未给二者带来多少积极变化，反而是继续亏损和貌合神离。

 

　　坊间戏称，如果宝钢与武钢合作，将成为“中国神钢”，“中国神钢”除了庞大之外，在业绩上真能“钢”起来吗?

 

　　逃不掉的重组宿命

 

　　6月26日，宝钢、武钢同时发布公告，控股股东武汉钢铁(集团)公司和宝山钢铁(集团)公司正筹划战略重组，给盛传多年的合并传言一记定音的注脚，宝钢武钢的重组大戏正式拉开帷幕。

 

　　事实上，宝钢武钢的合并在多年前早有预兆。

 

　　2013年时，时任宝钢董事长的徐乐江曾在一个钢铁产业论坛上透露，当时中国工业和信息化部部长苗圩曾给他写了一封信，建议宝钢充当中国钢铁行业兼并重组的主力军，这样徐乐江可能成为中国的卡耐基(曾经的美国钢铁大王)。

 

　　徐乐江回应称：“这需要苗圩部长和国务院给我一个做卡耐基的环境。没有的话，我要做卡耐基，还没做成，我就死了。”重组看似前景无限，但徐乐江不为所动，理由是时机不到。

 

　　而另一边武钢的邓崎琳的做法则显得更加主动一些。从2004年邓崎琳执掌武钢帅印直到2015年6月下台，十年时间，邓崎琳把武钢推向了一条持续的大规模扩张路线。在他任上，他提出了中西南发展战略、走出去战略以及非钢产业拓展等，步子迈得大且快。

 

　　不过这些项目最终并未让武钢发展起来，反而因为投入太大，拖累了集团公司的整体效益。

 

　　邓崎琳的这种紧迫感来自于国资委高层的压力，在邓崎琳刚上任时，武钢的年产量不到900万吨，而宝钢的产量已经达到3000万吨。在国资委主导的第一轮国企合并中，武钢成为了被并购的对象。

 

　　邓崎琳曾在接受媒体采访时表示，当时国资委规划局一位局长受国资委主任委托跟他有一次秘密谈话，涉及宝钢武钢的重组事项。邓崎琳回应称“我同意”，但同时也表示“时机不对、不合适，能不能让我们双方酝酿一段时间，什么时候合适，我们以后再说。”

 

　　在武钢内部的一次讲话上，邓崎琳说“如果在我任上，把整个武钢的名字给抹掉了，没法交代。”

 

　　为了“有所交代”，邓崎琳第一把火就是整合省内资源--重组鄂钢。鄂钢作为湖北省政府独资企业，效益并不好，产品线集中在线材和螺纹钢等，市场竞争较为激烈，武钢重组鄂钢之后，第一步就是帮助其技术改造。

 

　　此后，鄂钢经营一路亏损，到2008年，武钢派出邓文东出任鄂钢总经理，鄂钢的亏损势头并未止住。2011、2012会计年度，鄂钢亏损额度为5.99亿和7.73亿，2014年下半年，鄂钢的财务数据不再并入武钢股份，间接移出武钢。

 

　　重组鄂钢的同时，邓崎琳还在2005年底主导重组了广西柳钢;2006年兼并云南昆钢;2008年上述重组完成之后，武钢的产能从900万吨上升至4000万吨。

 

　　在邓崎琳搭上广西柳钢的同时，宝钢则在广东湛江新建基地，不过宝钢和武钢从这两个地方希望得到的东西都是一样，即扩大产能增加不被重组的筹码。

 

　　但并非筹码足够就可以不下场。2016年2月，国务院下了“死命令”，接下来五年时间压减粗钢产能1亿吨到1.5亿吨。而压减产能的一个方式就是加快兼并重组。新的《钢铁产业调整政策》要求，到2025年，要形成3到5家在全球有较强竞争力的超大钢铁集团，武钢宝钢首当其冲。

 

　　对于武钢和宝钢来说，时机已经到了，重组是钢铁企业逃不掉的宿命。

　　中国第一世界第二

 

　　不过这种宿命式的合并并非没有好处，最直观的感受就是单一钢铁集团的产能扩大。根据预测，武钢和宝钢合并之后合计产量将达到6072万吨，超过河北钢铁的4774万吨，跃居为中国第一、全球第二，仅次于安塞勒米塔尔的9713万吨。

 

　　财务数据方面，武钢宝钢的合并对双方来说也称得上双赢。根据停牌前数据，武钢总股本100.94亿股，市值278.59亿元;宝钢总股本164.67亿股，总市值806.88亿元。合并之后，“中国神钢”体量或超千亿。

 

　　除去组合成单一钢铁集团之外，宝钢武钢合并另外的看点还在于去产能和谋转型上。

 

　　宝钢武钢重组之后能够优势互补，发力冷轧板和硅钢生产。数据显示，我国高端钢材主要为汽车板与电工钢，在取向硅钢方面，武钢的市场占有率为48%，宝钢为32%;在汽车板方面，武钢占比15%-20%，宝钢高达50%;家电板方面，武钢占比较少，宝钢达到29%;重轨方面，武钢占比为35%，宝钢则几乎没有此类产品。

 

　　合并之后，宝钢武钢将在以上领域进行技术交换或资源输送，形成完整的高端钢材产业链条。此外，合并后，宝钢的湛江港和武钢的防城港将协同布局，成为新公司在华南地区重要的生产基地和中转基地。

 

　　根据发改委当时对两地建设项目的批示，湛江项目以华南汽车、家电、机械和建筑等行业用板材以及船用板、管线钢、优质碳素结构钢为主要品种，而防城港钢铁基地项目产品主要为满足广西和东南亚市场汽车、家电制造所需的热轧薄板、镀锌板、彩涂板等中高端板材。

 

　　分析人士认为，在宝钢武钢重组后，湛江港和防城港还能由竞争的关系变为合作的关系，共同应对国内国际两个市场的竞争。

 

　　去产能是宝钢武钢合并之后绕不开的一个点，甚至于外界猜测，宝钢武钢合并的主要原因就是去产能。国家发改委主任徐绍史对于宝钢武钢的合并也曾直言，是基于钢铁行业去产能的考虑。

 

　　那么怎么去产能呢?根据中钢协的统计，2015年上半年，纳入该协会统计范围的大中型钢铁企业实现销售收入1.5万亿元，同比下降17.9%;主营业务亏损216.8亿元，增亏167.68亿元。

 

　　收入下降的最主要原因是钢材价格的走低。2014年一年时间，钢材综合价格指数从99.14点下跌至83.09点，降幅达16.2%。进入2015年，下跌趋势不但没有减缓，反而更加剧烈，从2014年底的83.09点又跌到6月末的66.69点，降幅达19.7%。到今年7月中，这一数字仍徘徊在63点左右。

 

　　钢材价格低迷，钢铁行业去产能却收效甚微，根据世界钢铁协会公布的数据，2015年中国钢铁产量较前一年下降2.3%，钢材市场仍然供大于求。

 

　　大环境如此，武钢和宝钢的日子也并不好过，根据两家上市公司2015年年报，2015年武钢实现营业收入583.38亿，净亏损75.15亿;2015年宝钢实现营业收入1637亿，净利润为10.13亿，营收和净利润双降，降幅分别为12.61%以及82.51%。

 

　　钢铁行业整体面临去产能压力，武钢和宝钢重组之后作为一个集团性钢铁企业面临的压力将更大，“中国第一、世界第二”还有很长的一段路要走。

 

　　尽管政府及业界对武钢、宝钢合并有种种看好，但是仍然有人担心两者这种合并将来可能是“合而不并”。一个有力的理由是，此前钢铁行业的多数重组多以失败告终。

 

　　宝钢董事长徐乐江在重组消息出来之前私下表示，宝钢过去的重组并不顺利。宝钢曾在过去的10年间陆续并购上钢、梅钢、八一钢铁、广东钢铁、宁波钢铁等，但这些并购并不成功。

 

　　“我们花了17年时间，才基本解决了上钢、梅钢十几万人的安置问题。人的问题解决了，文化融合也很难，目前还在破这个题。对八一钢铁、韶钢的重组中，同样存在这个问题。”徐乐江说。

 

　　为了解决人的问题，国资委这一次在人事任免上下了工夫。2015年8月，武钢原董事长邓崎琳因为涉嫌受贿被“下课”，接替他的马国强就来自宝钢系，曾被称为宝钢“管家”。

 

　　实际上，马国强空降武钢是2013年的事情，他由宝钢股份总经理一职调任至武钢集团出任总经理。当时，恰逢国务院国资委推动董事会改革，要求三大钢铁央企之一的武钢集团成立董事会，分设董事长和总经理，将决策权和执行权分开。

 

　　彼时业内人士普遍认为，马国强的到任，有利于中国两大钢铁集团交流经营与管理方面的经验，对武钢是利好消息。不过亦有不少人猜测国资委可能将有大动作，风向直指武钢宝钢合并。

 

　　今年6月30日，马国强在武钢内部讲话中称，武钢与宝钢重组工作已启动，这是深化国有企业改革、优化资源配置、推动钢铁“去产能”、提质增效的必然要求，是培育世界一流企业、提升我国钢铁行业国际竞争力的必然要求。

 

　　这被看做这位“空降”的宝钢系职业经理人就重组一事给武钢员工所做的“思想工作”。

 

　　实际上，由于国企的特殊性，其兼并、重组、收购等活动并非由市场主导，而是国资委和地方政府的“拉郎配”行为。在这种背景下，国企的合并显得死气沉沉，出现“合而不并”的可能性非常高。

 

　　在本次武钢和宝钢的重组当中，也成出现了“谁重组谁”的问题，从产量、营收、利润等多个方面，宝钢都占绝对强势的地位，外界甚至出现了武钢将沦为宝钢一个“车间”的说法。事实上宝钢未必愿意与武钢重组，但武钢确实急需“输血”。所以此次重组显然不可能是一次公平的重组，具体的重组方案迟迟没有拿出也有这方面的原因。

 

　　但从根本上来说，一个副部级国企怎么也不可能成为另外一个副部级国企的“车间”，无论从资源配置、市场配比、业务调整哪个方面来说，武钢和宝钢还将经历一个漫长的协议磋商过程。

 

　　值得注意的是，本次国企重组风潮不同于2005年，重组只是手段，目的是配合经济结构转型，最好的方法是融合。武钢和宝钢在重组过程中所考虑到的问题，会决定此次重组是合而不并的“拉郎配”还是强强联合。

 

文章摘自2016年8月31日《中国职业经理人》

图片来源：找项目网

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