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   2019-04-15  服务支持

 北京国调混改投资基金,是由中国国有企业结构调整基金股份有限公司(“国调基金”)、工商银行北京市分行、北京国富资本共同设立的国企混改投资基金,北京国富混改投资管理中心为基金管理人,基金首期规模50亿元。该基金重点围绕央企及地方国企的混合所有制改革、并购重组等方向进行投资,以资本力量助推本轮混改国企的结构调整和转型升级。

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国富资本总裁邹晓虎介绍,2017年8月28日北京国调混改投资基金签约仪式在北京产权交易所举行,基金成立半年即完成了首个商业航天项目投资。“基金重点支持规模处于细分行业相对领先地位并拥有独到技术和创新能力、具备管理层持股或员工持股试点条件、控股股东支持其进行混改、有明确退出通道的国有控股非上市公司或国有控股上市公司”。

国调基金完成对航天科工火箭公司1.8亿元投资的交割,科工火箭是国内首家专业提供商业航天发射服务的公司,也是国内目前唯一一家实现商业卫星发射并成功入轨的运载火箭公司。同年12月,混改团队完成了对航天行云科技有限公司的2500万元投资。行云公司承载科工集团“五云一车”工程中的“行云工程”,计划建设我国首个低轨窄带通信卫星星座,打造最终覆盖全球的天基物联网。除了混改项目的股权投资外,混改团队正与多个地方政府筹备设立当地“地方国企混改投资基金。

基金定位

邹晓虎介绍,北京国调混改投资基金是中国国有企业结构调整基金发起的首只市场化专项国企混改子基金,国调基金更为关注的是大型国企央企集团层面的结构调整项目,而国调混改基金将作为国调基金的补充,在地方国企以及国企央企子公司层面关注混改机会,全面助力央企及地方国有控股上市公司及非上市公司的“二次混改”。

国富资本通过搭建完善的投资服务体系、与政府及产业资本协同、支持地方产业发展及开拓海外渠道等手段,在国企混改、大数据及泛TMT、新能源与节能环保、新金融与金融交易等领域构建核心竞争力并提供优质、专业的投资管理、股权投资、并购投资、多元化资产管理服务。“国富资本目前管理及在募的股权投资基金,包括各地政府产业引导基金、国企混改投资基金、节能环保与新能源投资基金、新金融与金融交易投资基金等,总规模近百亿元人民币。投资阶段以成长期、成熟期企业为主,兼顾少部分高成长初创期企业。”

国富资本旗下混改平台北京国富混改投资管理中心是北京国调混改投资基金的基金管理人,承担着基金的项目筛选投资、投后管理与退出的职责。基金重点围绕央企及地方国企的混合所有制改革、并购重组等方向进行投资,以资本力量助推本轮混改国企的结构调整和转型升级。公司创始合伙人熊焰先生二十余年深耕产权交易,核心管理团队均来自政府与知名国企,对国企的优势劣势有深刻的理解和洞察。此外,军民融合业务团队由军委机关和军种机关的师团级退役军官和来自金融机构的资深专业人士共同组成;原军委机关、军种机关和军代表系统领导和专家担任顾问。对军工产业、企业技术和发展前景进行专业分析和判断,对接相关资源和渠道,在军民融合投资领域具有得天独厚的优势。

项目选择

邹晓虎表示,北京国调混改投资基金的投资方向为国企混改项目。基金对于投资项目的选择有四个标准。“我们对项目的选择标准是产业有发展。基金投资不局限于某一行业,选择投资标的所处行业标准主要是市场和未来增长潜力;价值有空间。基金团队将对项目所处的行业及项目本身进行预测判断,选择估值合理、有上升空间、能同时实现经济效益与社会效益的公司;团队有持股。基金只选择有核心管理团队持股或有持股安排的公司进行投资;退出有安排。被投公司需要设计合理的退出安排。”

在基金运作中,北京国调混改投资基金注重贯彻基金的专业化和市场化原则。“基金投资是自担风险、自负盈亏的纯股权投资,基金管理人与基金投资人利益共享、风险共担。因此基金运作中对投资决策判断与投资决策效率都提出很高的要求。我们采用内部投委会+外聘行业专家的方式,即保证专业人士进行专业行业判断,也兼顾执行团队在获取项目的速度、质量维持在较高的水平。虽然基金的资金方是国企,但在立项投决的过程中,团队准备充分且沟通充分,决策效率非常市场化,我们有个别项目从立项到交割只用了两个月时间,这样才能把握市场机遇,在遇到优质项目时快速做出决策,对资金方负责”。

投后管理

北京国富混改投资管理中心核心成员有非常丰富的管理国有资产和服务国企的经验,除了投入资金之外,还将为企业的后续发展提供有力帮助和支持。“混改团队核心成员在投后管理覆盖企业全生命周期,善于撬动社会资源,团队管理国资经验超50亿”。团队成员根据背景划分行业条线,为企业提供专业服务。比如环保新能源团队与混改咨询团队将丰富的环保行业经验与股权激励经验结合,为我国西南某水务上市公司做混改咨询及战略规划服务;军民融合团队深耕商业航天领域,投资商业航天混改企业的同时也为其提供混改咨询和产业链整合服务。混改团队通过跨境、跨省、跨集团方式和市场化手段为其对接相关市场资源;从理论研究、政策指引、方案设计方面助力公司制定股权激励方案;在重点关注的产业也会参与到品牌建设和技术人才的挖掘绑定中去。

基金制定了严格的风险控制流程和制度。“管理团队传承央企金融平台科学严谨的风控逻辑,结合资本市场投资管理的市场规律,制定了整套规范高效的投资程序。”北京国调混改投资基金实现了项目获取、项目筛选、项目分类、分析流程、投资流程及跟踪管理等各环节的规范操作。在资金安全、投资风险防范方面形成并建立了完善的外部评判和内控体系。制度将从项目筛选、投资决策、投资管理等多方面对项目投资风险进行把控。

来源:国资智库

   混改

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