日前，华侨城集团旗下上市公司华侨城A公告称，华侨城通过旗下全资控股子公司群升发展有限公司，以人民币近88亿元的价格收购信和置业(成都)有限公司80%的股权。本次股权收购完成后，买方将成为信和成都的控股股东，负责标的公司的运营和御龙山项目的经营开发。

 

　　借资本运作促战略转型

 

　　据信和集团官网显示,信和成都御龙山项目位于成都市东部核心地段,靠近二环路,未来规划发展为中国西部金融中心。华侨城也正是通过此次收购来加大对成都市场的投资力度。而在此前发布的半年报中，华侨城也透露，下半年其将重点在京津冀地区、长三角地区、珠三角地区,以及武汉、成都、重庆、西安等中西部重点城市加大新资源获取力度。

 

　　值得注意的是，此次并购重组只是华侨城近期一系列并购重组运作的一个缩影，而借助这些资本运作，华侨城意在进一步朝其“新模式”进行战略转型。

 

　　文化央企华侨城集团自1985年成立以来，经过30年的建设与发展，从深圳湾畔的一片滩涂走向全国，在北京、上海等城市异地扩张。其发展主要以旅游+地产业务协同为主，地产业务虽是重要组成部分，但从来不是华侨城业务的主角，其角色主要是反哺旅游业务。而近年来，在国家“十三五”规划、“一带一路”和新型城镇化战略指导下，华侨城集团提出并实施“文化+旅游+城镇化”、“旅游+互联网+金融”创新发展模式，积极发挥自身文化和“造城”优势，在全国近40个城市推进城镇化新项目布点布局。在此基础上，华侨城还衍生出了城镇化战略和全域旅游战略。

 

　　“旅游和房地产市场都有较强的地域性特征，要想做大做强，就必须不断获取优质资源，在更大范围内进行布点布局。这既是扩大业务规模、保持行业地位的要求，也是华侨城业绩实现持续滚动增长的必然手段。”一位接近华侨城的知情人士指出。

 

　　公开信息显示，华侨城在深圳地区欲再造5-6个华侨城，在云南、海南进行全域旅游开发，总投超2300亿的西安七大文旅综合开发项目;以及响应京津冀协同发展战略而做的战略布局;在四川、在华中、 华东等区域多点落地大型文化旅游城镇化综合项目等。

 

　　值得注意的是，去年6月开始，华侨城增资扩股世博旅游集团和云南文投集团，并间接控制上市公司云南旅游。云南旅游是云南省最大的、唯一以省级单位命名的旅游投融资平台。增资扩股后，华侨城旗下华侨城(云南)投资有限公司占世博集团股权比例为51%，占文投集团股权比例也为51%，加上此前与云南城投置业股份有限公司(简称“云南城投”)的合作，华侨城连接了云南旅游业的三大国资平台。

 

　　打造旅游业国企改革样本

 

　　随着国企改革日渐深入，并购重组是国企改革的重要方式，在一定时期内，还将成为国企改革发展的中心枢纽。强强联合、拆分重组、混合参股、关停并转、链条重组等多种方式的并购重组案例将持续涌现。央企并购重组地方国企也是此次并购热潮的重点之一。

 

　　而业内人士也表示，华侨城一系列的资本运作可被视为央企参与地方国企改革的样本。以云南项目为例，华侨城增资扩股世博旅游集团和云南文投集团，是文旅行业首例实际控制人发生完全变化的上市公司国企改革。

 

　　业内人士表示，之前央企之间的并购重组比较常见，央企和地方国企虽都属于国资，但分属中央和地方管理，并购重组涉及到多个领域，关乎国资委、央企、地方政府和地方国企四者的利益分配，审批层级多，手续复杂，不管是对企业还是操盘券商，都是能力和资源的双重考验。

 

　　上述接近华侨城的知情人士表示，世博旅游集团和云南文投集团均为云南省政府管理的企业，设立时间较长，因国有企业的特殊性，存在诸多历史遗留问题，如土地未确权、项目资产未明确用途、无效低效资产、事业单位改制等，虽为国有资产之间的交易，对于瑕疵资产与遗留问题都需要多轮商谈来确定交易的方式。另外，此次重组参与主体众多，沟通协调难度很大。

 

　　华融证券是此次重组资本运作的操盘券商，业内人士表示，华融证券作为央企券商，与央企沟通具有先天的优势，其在解决国资转让、国资收购、经营者集中、外国战略投资者等重大疑难问题上，与证监会、交易所、商务部、国资委等沟通也更加顺畅。有华融证券的鼎力相助，华侨城战略转型之路将更加顺畅。

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