一、国资国企改革“综改试验”正式启动

2019年7月26日国务院国资委召开地方国资委负责人座谈会，会上获悉，经国务院国有企业改革领导小组第二次会议审议通过，上海、深圳“区域性国资国企综合改革试验”和沈阳国资国企重点领域和关键环节改革专项工作(以下简称综改试验)已正式启动。目前其综改试验的改革方案已经获得国务院国有企业改革领导小组办公室的批复，目前三地都在根据区域和国资发展特点进一步细化改革行动方案，加快相关改革落地，该项改革工作将持续到2022年。

点评：今年以来，国企改革动作不断，从工资总额管理到授权放权，从央企兼并重组到央地合作混改，国企改革正在持续向纵深推进，作为地方国企改革的重要尝试，开展综改试验是进一步深化国资国企改革的新举措。值得注意的是，这次区域性综改试验将打破之前的“属地”政策管理原则，不仅是所属深圳、上海、沈阳的地方国有企业可以享受综改试验政策，驻三地的中央企业以及其他地区的国有企业也可以根据综合改革需要，参照执行相关政策。随着综改试验的推进，将会推动上海、深圳和沈阳三个区域内的国企改革的继续深化。

三个地区的市场特点及重点改革内容如下：

1、上海

市场特点：上海的特点是已经完成了对地方金融国资的统一监管，具备探索深化国有资产统一监管的扎实基础。

改革内容：上海综改试验突出完善国资管理体制、开展国有资本授权经营体制改革、激发员工内生动力等着力点，重点推进深化经营性国有资产集中统一监管，扩大员工持股试点范围，探索科技成果分享机制，拓宽外部董事来源渠道等领域改革，推动形成国资国企综合改革合力。

区域现状：上海共有9家国企参与双百行动，为全国入选户数最多的省市。截至2019年4月底，上海9家国企所属各级子公司开展混改的有42家，引入非国有资本近14亿元;相关企业选聘职业经理人32名。上海“双百企业”已备案的135项改革任务中，完成及推进中的已逾八成。2019年5月，上海市将上海国资国企改革工作推进领导小组、上海市深化本市国有企业领导人员薪酬制度改革工作领导小组合并，成立国资国企改革工作推进领导小组，由上海市常务副市长陈寅担任组长。

2、深圳

市场特点：深圳的特点是市场化程度高，市场化用工机制与激励约束机制相对较为完备，而且创新活力十足，能够在进一步改革完善激励约束机制促进创新活力提升方面取得新成果。

改革内容：深圳综改试验以提高国有资本效率、增强国有企业活力为中心，以建立符合社会主义市场经济要求的国有资产管理体制和国有企业经营机制为重点，着力推进“一类一策”优化国资监管，探索运用限制性股票、超额利润分享、中长期业绩奖金等多种方式建立长效激励约束机制，创新管理层和核心骨干持股改革，健全企业科技创新投入视同利润考核机制。

区域现状：深圳通过深化混合所有制改革，引进优秀民企、外企、国企管理层和核心骨干等各类主体，使国企在产权层面实现主体多元、利益共享，释放国企发展的活力和潜力。比如，深圳市建筑科学研究院通过“引进战略投资者+管理层和核心骨干持股”，上市后国有资本增值近10倍。深圳市特发物业管理公司、深圳市城市交通规划设计研究中心通过混合所有制改革，激发了企业经营活力，近2年企业净利润分别实现130%和70%的增长。此外，深圳完善国资分配体制，建立长效激励约束机制，通过建立与劳动生产率挂钩的工资决定和正常增长机制，充分调动国企职工的积极性;同时通过建立职业经理人制度，实行市场化选聘、契约化管理，确保国有资本高效经营。近两年，深圳国资委开展了3家直管企业和12家中小企业经营班子整体市场化选聘试点。到2020年，包括直管企业在内的各级商业类企业经营班子将基本实现市场化选聘。

目前，深圳投控、粮食、深国际、特发、远致5家企业入选国家国企改革“双百行动”，422家市属二级企业功能界定与分类精准完成，16家企业混合所有制改革完成立项，中小企业经营班子整体市场化选聘全面铺开。深圳市属国企混合所有制比例超75%，居全国前列。深圳市国资委2019年目标是商业类企业全部混改，目前深圳国资旗下共有24家控股上市公司，其中A股公司21家。21家公司中多数为商业类企业所属上市公司，可关注深物业A、沙河股份、深纺织A等。

3、沈阳

市场特点：沈阳是国有老工业基地，历史遗留问题较多，国企活力相对不足，对如何通过改革解决历史遗留问题、激发活力提升，具有更为迫切的要求。

改革内容：沈阳专项改革围绕落实全面振兴东北地区等老工业基地的目标要求，积极稳妥推进混合所有制改革，进一步提升国有经济活力、控制力和抗风险能力，坚持提升企业核心竞争力，全面解决历史遗留问题，充分激发东北老工业基地的活力。

区域现状：2018年以来，当地出台了4批共109条解决国企突出问题的政策清单，坚持推动“一企一策”改革，东北制药引入民营资本控股;沈阳机床集团入选国企改革“双百行动”，正与中国通用技术集团联合制定重组方案;中兴商业引入民营股东控股。此外，推动国有资本高效运营，整合构建“3+1+N”的国有资本投资运营格局。

二、国务院国资委明确下半年重点工作

7月国务院国资委在京举办中央企业负责人研讨班。在总结过往工作的基础上，明确下半年重点工作。

一是要突出抓好稳增长，夯实高质量发展基础，咬定目标落实责任，狠抓降本增效，坚决落实“六稳”要求，切实发挥好“稳定器”作用;二是突出抓好科技创新，增强高质量发展动力，凝心聚力加快关键核心技术攻关;三是突出抓好供给侧结构性改革，补齐高质量发展短板，坚定不移聚焦主责主业，加快发展战略性新兴产业，着力推动传统制造业转型升级，继续推进重组整合等工作，不断增强企业核心竞争力;四是突出抓好中国特色现代国有企业制度建设，强化高质量发展制度保证，推动各治理主体协调运转;五是突出抓好市场化经营机制，激发高质量发展内生活力;六是突出抓好授权经营体制改革，优化高质量发展体制环境，强化国资监管，坚决守护好全体人民的共同财富;七是突出抓好开放合作，拓展高质量发展广阔空间，在开放合作中加快打造世界一流企业;八是突出抓好重大风险防范化解，推动高质量发展行稳致远。

点评：随着“双百行动”扩围、地方“综合改革试验”启动，国企改革将进一步深化。一方面，央企重组整合加快，目前央企重组呈现“三业一合”状态，即围绕主业、产业链条、专业化进行重组，“合”则是指央地合作式的重组，未来整合方向将是央企各产业板块之间的专业化整合行业方面将集中在电力、有色、钢铁、海工装备、环保等领域。另一方面，地方国资频收上市公司股权，政策推动下地方国企改革加速的趋势也已确立，有望成为下半年的重要看点。

三、区域性重点政策动态

(一)三亚市发布国资国企改革实施方案

6月30日，三亚市全面深化国资国企改革工作动员会召开。会议公布了《三亚市加快国有资本布局优化调整 全面深化国资国企改革实施方案》，将根据市属国有企业的功能定位和经营状况，依托优势企业重组优化相关产业，构建“2个平台公司+6个产业集团”，即以三亚发展控股有限公司为主体的国有资本投资运营平台公司，以三亚市国有资产管理有限公司为主体的国有资产管理平台公司，组建三亚城市投资建设集团有限公司、三亚旅游文化投资集团有限公司、三亚交通投资集团有限公司、三亚农业投资集团有限公司、三亚环境投资集团有限公司、三亚科技投资集团有限公司等六个产业集团。

此外，三亚明确了四个重点的改革发力方向，包括：大力推进监管体制改革;深化国有企业劳动、人事、分配三项制度改革;通过引入战略投资、培育上市公司、实施骨干员工持股等方式，大力实施混合所有制改革;稳步推进现有127家关停企业有序退出，解决国有企业历史遗留问题，对企业人员进行合理分流、转岗安置，积极稳妥推进“处僵治困”工作。

根据工作目标，三亚将力争到2021年，市属国有企业资产总额达1500亿元(其中商业类资产总额达125亿元)，实现营业收入50亿元，利润总额10亿元，培育1家国有控股上市公司;力争到2025年，市属国有企业资产总额达到3000亿元(其中商业类资产总额达200亿元)，实现营业收入150亿元，利润总额30亿元，培育3家国有控股上市公司。

(二)济南加快推进市属国企改革

7月，济南市印发《市属国有企业混合所有制改革工作推进方案》，将重点推动竞争类市属国有企业混改。除明确需要保持国有全资和控股的市属国有企业外，其他竞争类市属国有企业原则上不设准入门槛、不限持股比例、不限合作领域。

为加快推进市属国有企业混合所有制改革，促进混合所有制经济充分融合发展，济南将以资产证券化、引进战略投资者、员工持股为主要实施路径，依法规范推进市属国有企业进行混合所有制改革。《方案》提出，将市属国有企业划分为公益类、功能类、竞争类，区分不同类别不同层级制定不同混改措施，系统整体推进混改工作，重点推动竞争类市属国有企业混改。

《推进方案》提出，除市政府根据国家规定和市经济社会发展战略明确需要保持国有全资和控股的市属国有企业外，其他竞争类市属国有企业原则上不设准入门槛、不限持股比例、不限合作领域，易控则控，宜参则参，做到进而有为，退而有序，力争到2021年底市属国企混改取得积极成效，实现重大突破，市属企业集团层面混合所有制改革全面突破。根据《推进方案》，市属国企混改将按照一企一策制定混改方案，企业混改方案履行内部决策程序后，报市国资委论证筛选，由后者汇总建立市属国企混改项目库并进行项目包装。市国资委将从项目库中遴选出不少于50家市属国企，重点加以推进、发布和推介，其中至少10家企业要同时进行混改上市。

(三)广东省推进省铁投集团、省基金管理公司改革重组

7月10日，广东省人民政府官网发布的消息显示，广东省人民政府原则同意《省铁投集团、省基金管理公司改革重组方案》。重组采取集团总部合并的方式，将广东恒健投资控股有限公司持有的广东省基础设施投资基金管理有限责任公司(以下简称省基金管理公司)60%股权无偿划转至广东省铁路建设投资集团有限公司(以下简称省铁投集团)，省基金管理公司作为省铁投集团的控股子公司。重组后，省铁投集团出资人为省人民政府，授权省国资委履行出资人监管职责。

广东省政府批复指出，请国资委牵头做好方案组织实施工作，及时协调解决改革重组过程中遇到的各类问题，确保重组工作顺利推进。重组后的新集团要认真贯彻落实省委、省政府决策部署，积极引入社会资本，拓展融资渠道，研究完善可持续发展模式，推动广东省与中国国家铁路集团有限公司在铁路建设和运营方面的深化合作，打造集铁路投融资、建设、运营和资源综合开发于一体的专业化集团公司。

广东省铁路建设投资集团有限公司是广东省人民政府投资设立的省属国有独资有限公司，代表广东省政府持有并经营广东境内由省政府投资的铁路、城际及其他轨道交通以及相关国有资产，对所出资企业行使国有资产收益、选择经营者和重大决策等权力，同时还代表省政府对省内规划修建的铁路、城际及其他轨道交通进行融资、投资、建设和管理。集团下辖全资、控股及参股企业30余家，包括：广东珠三角城际轨道交通有限公司、广东广珠城际轨道交通有限责任公司、广东地方铁路有限责任公司。截至2016年底，集团资产总额超过1700亿元，在省属国企中名列前茅。

来源:中美嘉伦管理咨询

图片来源：找项目网

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