民间投资是稳增长、调结构、促就业的重要支撑力量。自去年下半年以来,我国民间投资虽增速企稳回升,但动力依然不足。
为增强民间投资动力,激发市场新活力,培育发展新动能,9月15日,国务院办公厅印发《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》(以下简称《意见》)推出十大举措激发民间有效投资。其中第四条直接把PPP作为重要抓手,提出:鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目,促进基础设施和公用事业建设。
《意见》要求,加大基础设施和公用事业领域开放力度,禁止排斥、限制或歧视民间资本的行为,为民营企业创造平等竞争机会,支持民间资本股权占比高的社会资本方参与PPP项目,调动民间资本积极性。
自2014年PPP模式大力推广以来,民间资本的参与度一直是市场的关注焦点。政府方面也几番出台文件鼓励民间资本参与PPP。然而,从已成交的PPP项目数据来看,民间资本的参与度并没达到预期。
1、PPP项目中标数量上,国资逐渐赶超民资
根据荣邦瑞明旗下PPP有例数据平台的监测,2014年1月-2017年8月,民间资本(单体及联合体牵头人)中标PPP项目总量成递减走势,并且逐渐被国资(包括地方国企和央企)赶超。
图1-1 2014年1月-2017年8月国资和民资(含单体及联合体牵头人)成交PPP项目数量变化(数据来源:PPP有例)
图1-2 2014年1月-2017年8月国资和民资(含单体和联合体牵头人)成交PP项目数量比重变化(数据来源:PPP有例)
这种国资和民资在中标项目数量占比上的变化,一方面体现了地方政府偏好、融资环境、历史积累等诸多因素对民营资本参与PPP项目的制约;另一方面受到PPP应用领域扩大的影响,在2014年以前,PPP模式主要应用于公用事业领域,这些领域中民营企业的占比还是比较高的,随着2014年以后,地方政府融资平台融资功能的关闭,PPP被广泛的应用于城市建设的诸多领域,大量建筑工程类国有资本转而进入PPP领域,从而在总量上使得二者之间的占比关系发生逆转。
2、PPP项目投资规模上,民资弱势明显
图1-3 2014年1月-2017年8月国资和民资(含单体及联合体牵头人)成交总额分布(数据来源:PPP有例)
如图所示,国资相较民资,不仅在中标PPP项目数量上开始取得优势,在中标项目投资规模上的优势更加显著。
一些轨道交通、高速公路、铁路和园区新城等投资规模较大的项目,央企在资质、财务、融资和项目经验等成交条件上,优于地方国有企业,更远超民营企业。
在PPP融资方面,《意见》提出,努力提高民营企业融资能力,有效降低融资成本,推动PPP项目资产证券化,鼓励民间资本采取混合所有制、设立基金、组建联合体等多种方式,参与投资规模较大的PPP项目。
这次国办的政策中提出的通过混改、组建基金及联合体等各种方式,促进民资参与PPP项目投资,实际上是很接地气的措施,从PPP有例的数据来看,由于对建设、运营、融资等多方面能力的要求,联合体方式在PPP投资中的占比越来越高。
图片来源:找项目网
民间投资 国办发79号文件