朱碧新向《中国经济周刊》记者表示，在参与布局结构调整、完成国家战略使命的基础上，所有股东对于市场化回报也有追求。“国企结构调整基金在募资阶段就按照市场化基金的回报要求设定，出资人对基金管理公司要求的年化收益是8%。我们在做投资决策的时候，原则上以此为投资回报的总体标准。不过也不是所有项目都必须达到8%，一些成长性好的项目，前期低一些，后期也能够平衡。”朱碧新说。

 

　　国企结构调整基金需要完成国家下达的政策性任务吗?会不会影响基金的市场化收益?这也是外界非常关注的问题。

 

　　事实上，在去年9月26日的基金成立大会上，国务院国资委主任肖亚庆就强调，国企结构调整基金要坚持服务国家战略，充分发挥国家级基金的资本优势、人才优势和机制优势，促进国家战略与国企结构调整的有机结合;要坚持价值创造导向，遵循市场经济规律和股权投资基金的运营发展规律，坚持市场化、商业化、专业化原则，努力为股东创造更大价值。

 

　　据了解，国务院国资委成立基金协调领导小组，指导国企结构调整基金开展工作，督促落实国家战略，协调有关事宜。基金的募集、投资、投后管理及退出将委托诚通集团旗下诚通基金管理公司负责，实施专业化的管理。

 

　　“国企结构调整基金由政府授权，但是行为是市场化的。政府对基金的管理是指导性的。”朱碧新说。

 

　　那么，对于那些在国企结构调整方面具有重要意义，但又达不到市场化回报标准的项目，基金该如何处理?朱碧新告诉记者，对个别符合国家战略安排，但可能达不到门槛收益的、特殊性的战略项目，将建立会商机制和适当的补偿机制。

 

　　>> 国企结构调整需接力推动

 

　　——基金总规模3500亿，存续期10年，第二第三期接力

 

　　拥有“豪华”的股东阵容，8家央企、1家金融机构、1家地方国有重点企业，如何抱成团，发挥协同效应?

 

　　作为国企结构调整基金董事长的朱碧新坦言，主持这样基金公司的董事会，确实有挑战。“这只基金没有一股独大的概念，诚通集团只是受国务院国资委委托作为发起人，基金公司12个董事也来自不同的股东，互相非常尊重。我们所做的决策，符合这只基金的使命要求，符合所有股东的共同利益，这是发挥协同效应的基础。”朱碧新说。

 

　　他表示，国企结构调整基金股东与基金的目标是一致的，一是要推动结构调整，投资于央企和国有重点企业的结构调整项目，股东本身也可能是基金的投资对象;二是坚持市场化，有比较好的回报预期。在这两点的基础上，股东的积极性比较好调动，也比较容易达成协同和共识。

 

　　事实上，不仅仅是投资环节，国企结构调整基金在强化风险防范与内部控制等方面，也秉承市场化和专业化的理念。国企结构调整基金和基金管理公司设计了双层投资决策机制，以确保投资决策的严谨和谨慎。基金管理公司内部设立了投资决策委员会，有权对单笔投资30亿元及以下的项目进行决策;30亿元以上的项目由国企结构调整基金的投资决策委员会进行决策;单个子基金投资规模或单笔项目累计投资金额超过基金注册资本15%的特殊或重大项目，则由基金股东大会进行特别决议。

 

　　“这只基金存续期是10年。国务院批的总规模是3500亿元，根据项目进展，空间还是比较大的，还可以进行第二期、第三期募资。推动国企结构调整需要大家接着接力棒一起努力。”朱碧新说。

（文章摘自2017年4月5日《中国经济周刊》）

图片来源：找项目网

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