继中海地产并购中信地产业务后，又一央企地产重组事项有了重大进展。

 

　　9月12日，保利地产与中航地产同时发布重大资产重组停牌进展公告。保利地产称，正在与中国航空工业集团公司(以下简称中航工业)探讨收购其房地产开发业务。协议书显示，此次房地产业务整合交易范围包括中航工业直接或通过下属公司持有的从事房地产开发业务平台公司和项目公司的全部股权。

 

　　上述进展报告是建立在7月的并购探讨之上。早在在7月6日，保利地产就曾公告称，将与中航工业探讨收购其房地产业务。7月14日，保利地产称相关交易额未达到须提交公司股东大会审议的重大事项标准于当日复牌。并称交易事项涉及房地产项目约70个左右，交易标的金额不超过公司净资产的15%。

 

　　作为收购方，保利地产的最新半年报显示，公司营业收入551.5亿元，归属上市公司股东的净利润为49.6亿元。不过，与保利地产的巨量资产相比，作为资产置出方的中航地产公司(注：中航地产是中航工业的子公司)资产规模相对较小。其半年报显示，公司实现营业收入27.15 亿元，完成净利润仅336.22万元。若按公司停牌前收盘价8.56元计算，其总市值不到60亿元，为57.1亿元。

 

　　上述并购案例实际是在央企整合的背景下推出的。事实上，在这一轮央企地产重组浪潮之前，已经有过一次集中清理、资源整合的过程。2005年，国资委勒令78家涉房央企退出房地产主业，只留下了16家主业可以经营房地产的央企;而在2010年年底，国资委又将能做房地产主业的央企增加至21家。2015年，是深化国企改革之年，在这21家涉房央企中，有超过10家央企目前已经按下了内外部重组的按钮，包括中建、中交、中粮、中化、中铁、招商局等央企。

 

　　保利地产并购中航工业的地产业务亦得到了官方认可。2016年9月6日，国务院国资委主任肖亚庆中央企业产业重组合作整合座谈会上指出，国资委高度重视推进中央企业间的产业重组合作，引导中央企业通过强强联合重组、专业化整合、上下游业务协同、产学研协同创新等产业重组合作。他还提出，中航工业、保利集团、中国国新等8家企业在相关的优势领域实现了联合协作，为中央企业产业重组合作提供了新的典范，对整个中央企业的结构调整，做强做优主业，互利共赢具有启示性意义。

 

　　对于保利地产此次并购中航工业地产业务，穆迪投资者服务公司表示，国企改革背景下，国企加快了对其房地产业务的整合，这对房地产资产买卖双方均具有正面信用影响。穆迪高级副总裁胡凯称：“出售非核心房地产业务的央企可改善其资源配置和运营效率。与此同时，作为收购方的有实力的开发商可巩固其市场地位，并增加土地储备。”

 

　　穆迪分析师杨柳指出：“我们预计央企的房地产业务将越来越集中到几家龙头企业，例如中国海外发展有限公司、保利房地产 (集团) 股份有限公司和华润置地有限公司。”穆迪认为，其他央企可能会出售其房地产业务，或通过持有龙头房地产企业少数股份的方式间接维持对房地产行业的敞口。这些股份可以提高央企的盈利能力，带来一定的多元化效益，并成为必要时的流动资金来源。

 

文章摘自2016年9月13日《财新网》

图片来源：找项目网

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