近期多头围而不攻，个股活跃性掩盖于综指的文静之中。深交所领导调研粤国资委，一度使广东国资板块名列升幅前茅，涨停股始现。传媒披露8家央企拟合作重组，不难发现此8家与军工相关甚大。深沪本地国企改革，一直潜流汹涌，新设自贸区题材待挖掘。国企改革的新模式，能否唤醒股市睡狮?

 

　　央企改革自体循环四特点三可能

 

　　上月下旬，国务院拟对国企并购和转让股权等违规行为建立责任追究制度。而国企改革又是深化供给侧改革的重要手段。央企精英新近找到一种国企改革新模式，兼顾了各项政策规定，姑且以“自体循环”名之。其特点有四：

 

　　其一，重组参与各方是若干个央企集团，重组过程的资产变化均在大国资自己的体内循环，不存在任何国有资产流失(方案可大胆).

 

　　其二，参与重组的大型国企，负责人行政级别高，参与军工集团的重组不存障碍(符合保密制度).

 

　　其三，央企集团之间的资产整合，带有优势互补的特点，资金流足的可认购对方增发股份，资产冗余多的可注入到对方企业。

 

　　其四，业务整合可提升制造业质量、带来利润增长，情况发生在半成品商与最终产品商、材料供应商与生产商、制造商与出口商之间。

 

　　给投资者带来的机会，体现在三个可能：第一是原来弱势子公司转强的可能，第二是原来隐蔽的利润凸显的可能，第三是出口销售带来收入增长的可能。笔者古禅认为，本质上大国企的自体循环，至少有一方受益，机遇是发现相关上市(子)公司，股价未体现者。

 

　　省级国企改革三类地域潜伏新增益

 

　　国企改革题材已运作甚久，例如沪上本地股，其收益已反映在今年升幅中。需要挖掘是新潜力、新增益。许多省份均是“成熟一个推进一个”，没时间表。不过，有了央企自体循环的示范，地方国企改革可在省级与厅级市国有资产之间循环，市场同样存在新增益。包括南方大省在内的发达省份，主攻方向是“集团公司整体上市”;还可借民企的壳，注入省级国资，弥补原证券化比例不高的不足，同样不存在“国有资产流失”的心病。

 

　　省级国企改革新增益将来自三类地域。Ⅰ类地域：作风雷厉风行新领导之省份，敢为天下先。Ⅱ类地域：设立为自贸区的省份，其若干具有政策的独特优势。Ⅲ类地域：包括西部、东北的暂时欠发达地区，政策优先支持其借壳(IPO)或资产重组。

 

　　高息股不乏拥趸

 

　　上周最有价值的消息是，央行货币政策官员确认，问题贷款占比5%-6%。以5.9%计，乘以7月末贷款余额107万亿，问题贷款6.3万亿恰好与M0一致。问题贷款约等于流通中货币，足于写50页论文，一系列繁琐数学推导后，要论之一是：中产投资者将部分闲置现金换成派息高绩优股是正确的!其实笔者年初更强调港股等境外高息股，不知不觉港股已升30%。虽指数有起伏，高息股不乏拥趸。

 

文章摘自2016年9月12日《信息时报》

图片来源：找项目网

深沪国企改革 央企改革 自体循环