当前，中国经济下行压力较大，短期内看不到筑底反弹的迹象。从中长期来看，坚决推进供给侧改革，特别是加快国有企业改革进程，是中国经济尽快进入L型走势的筑底阶段的关键环节。笔者之所以作出这一判断，有以下三方面的原因：

 

　　三大因素驱动国企改革势在必行

 

　　首先，国有企业资源配置效率低下，拖累了经济整体增长潜力。理论上讲，任何经济体的经济增长潜力，唯一的决定因素是投资回报率的高低。然而，当前中国经济面临的产能过剩、僵尸企业、民间投资低迷等问题，无不都与国有企业配置资源的效率过低有关，这也是拉低全社会投资回报率的主要因素。国有企业占用了大量相对低廉的土地、金融等资源，却无法创造出与之相适应的盈利和就业岗位。因此，加快国有企业瘦身健体、提质增效改革，是提高国有企业投资回报率，实现经济筑底回稳的重要举措。

 

　　其次，国有企业已经成为金融违约事件频发的暴风眼。近年来，在企业部门“去杠杆”政策背景下，国有企业却出现了逆向加杠杆，这不仅使得企业部门整体杠杆率高企，同时也加剧了国有企业自身的违约风险。今年1-7月，国内信用债市场共发生了38只债券违约，违约金额247.6亿元，其中央企和地方国企违约规模高达164.7亿元，占违约总金额66.5%，央企子公司和地方国企的刚性兑付已经打破。为此，国家再次打开“债转股”之门，也是针对国有企业资产质量不断恶化后不得已而为之的政策。为此，加快国有企业改革，强化国有企业的预算硬约束机制，是拆除国有企业金融风险地雷的治本之策。

 

　　最后，国有企业资金大规模进入房地产市场，严重扭曲了经济结构。国有企业特别是央企在从金融机构获得廉价资金之后，并没有投入到实体经济中，而是进入房地产市场，大规模购置土地。今年以来，央企频频举牌地王，成为推高土地价格和房地产价格泡沫的始作俑者，进一步扭曲了经济结构。由此，加快国有资本的结构性调整和合理布局，是缓解中国经济结构扭曲的关键举措。更进一步说，当前国有企业改革势在必行。

 

　　国企提质增效应三方面着手

 

　　总体而言，国有企业改革应以瘦身健体、提质增效为方向，应以是否有效化解产能过剩、显著提升投资回报率、提高企业竞争力和市场活力、建立企业治理的激励和约束机制作为改革目标。而国有企业提质增效，应从以下三方面着手。

 

　　一是完善国有资产管理体制，提高国有资本配置效率。按照十八届三中全会文件要求，加快建立国有资本投资公司和运营公司，建立公开透明规范的国有资本运营平台，充分发挥市场配置资源功能，推进国有资本布局战略性调整，引导国有资本更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域。与此同时，改革后的国有企业，还必须防止政府过度干预，建立完善的现代公司法人治理结构，形成董事会与管理层相对独立运作、相互制衡的治理机制。

 

　　二是建立有利于提升国有企业自主创新能力和核心竞争力的激励约束机制。当前，国家正在大力推动建设创新型国家的发展战略，国有企业应紧紧抓住这一机遇，弘扬企业家精神和工匠精神，鼓励提倡创新精神，不断为全社会提供更多更好的新技术、新产品与新服务，提高主业的核心竞争力，推动传统产业改造升级。各级监管部门应支持国有企业创新的激励机制和创新失败的容忍机制，通过对创新型企业给予税收、价格、直接补贴、贷款贴息、政府采购等政策优惠，引导社会资本与国有部门竞相投入创新活动，共担风险，共享收益。

 

　　三是进一步优化国有资本布局与结构。供给侧结构性改革，关键还在于国有企业能否发挥带动和引领作用。无论是中央企业还是地方国有企业，都应按照“巩固加强一批、创新发展一批、重组整合一批、清理退出一批”优化布局原则，推进国有企业强强联合、国有企业间的专业化整合、国企内部资源整合和并购重组，最终实现增强国有经济活力、控制力、影响力和抗风险能力的改革目标。

 

文章来自2016年9月6日《苏宁财富资讯》

图片来源：找项目网

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