导语：央行条法司副司长刘向民周日(8月14日)在出席“第一届中国危困企业投资并购论坛”上表示，有些僵尸企业还有挽救价值，通过兼并重组可以重新整合提质增效，催生新的需求，让企业获得重生。

 

　　刘向民会上指出，2016年中央经济工作会议明确国家今年的经济工作要加强供给侧改革，鼓励企业通过市场化的方式兼并重组。当前在经济下行周期，过多强调破产清算将对经济造成更大压力，也可能引发就业、福利和社会的不稳定。

 

　　“况且有些企业经营效益不好，除了行业大环境以外，有的是因为体制机制、管理或者其他方面的问题。因而在可能的情况下尽力挽救企业的经济和社会价值，减轻社会损失，”刘向民称。

 

　　同时他认为，要在这一过程中更好地维护债权人的权益。而要想做到这一点，首先要正确处理好政府和市场的关系。

 

　　刘向民强调称，政府的主要职责是建纲立志，为市场化的困境企业经营过程提供良好地法律和政策的能力。企业的兼并重组在大的法律政策框架下，完全按照市场化的原则来完成，无需政府的过度介入。而当市场失灵甚至是出现恐慌时，政府要建立恰当的激励机制，创造利益双方谈判的必要条件。

 

　　对于达到破产条件的企业的兼并重组，刘向民认为，要充分发挥市场竞争作用，鼓励各类投资者、企业参与并购，让活跃的并购重组市场良性发展，避免过多干预。特别要注重发挥破产重整制度在《破产法》中的核心制度价值。

 

　　此外，刘向民还建议，拓宽不良资产的资金渠道，通过不良资产证券化加快不良资产处置的速度，鼓励建立各类股权投资基金来投资不良资产。通过真正的股权投资来提升企业的价值，实现供给侧结构的优化。

 

 

　　对于那些有生存能力的企业，刘向民指出，应该以市场化的方式来实现，防止免费的午餐，通过逐步提高股权融资的比例来逐步降低企业的杠杆率。

文章摘自《中金网》

图片来源：找项目网

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