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国资国企动态
2016-07-14
导语:当今年年初中国相关部门让东北特钢集团偿还违约债务,这被认为标志着中国政府对于治理那些僵尸国企的坚定决心。
但三个月后,催债的结果是……什么都没要到。这家境况不佳的钢铁厂已经连续5次没有偿还总额为60亿美元的债务,但尚未正式申请破产保护、关停非生产性单位,亦或重组其业务。
对于一个较为庞大成熟的企业来说,债务违约带来的改变通常是痛苦的,这些改变,包括董事会的清洗和资产出售。但中国新生的生产率驱动已经被迫退居幕后,短期经济增长和就业前景较为堪忧。
因此,中国的产能过剩和国有企业不良债务可能会拖累中国经济增长较长时间,阻碍经济增长和让中国充斥着过剩的并不需要的商品。
奥纬咨询公司合伙人Bernhard Kotanko发表言论称,?随着时间的推移,中国会找到解决的方法,而这个时间可能至少为10年。
中国在国企债务问题方面面临着巨大风险。国际贸易伙伴对中国频频施压,导致中国政府停止支持那些涌入全球市场的生产商。上周日(7月10日),G20集团国的贸易部长们呼吁全球工业产能过剩是严重影响全球商业和就业的问题。虽然他们单独指出是中国,然而在他们发表一份声明中同时强调了那些以钢铁等产品为主要出口的国家。
但是让僵尸企业倒闭的过程是痛苦的和危险的。中国的企业债务占GDP的比例是世界之最。惠誉国际评级(Fitch Ratings)指出,今年下半年将有约1.3万亿美元的中国企业债务到期。其中约247亿美元是坏账,这些坏账大多来自于如东北钢铁这样的现金流小于短期债务的国有企业。
随着政府试图推动国有企业改革,今年上半年企业债务违约同比去年几乎翻了一番。国际货币基金组织(IMF)和其他分析师预警称,中国大规模的企业债务违约潮或将波及全球市场。
东北特钢集团是一个10年前被辽宁省政府整合的庞大的钢铁制造商,这次整合兼并了三家生产商,辽宁省政府并持有70%的股份。它是中国最大的特种钢合金生产商,合金生产需要大量的化学腐蚀和加热,以及庞大的约10000名工人的雇佣需求。合金生产还给大连带来了严重的环境污染。而该厂约三分之一产量出口去往包括美国、日本和欧洲在内的全球市场。
经济繁荣时期的大量支出导致该公司向基金管理公司和国有银行大肆贷款,这使东北特钢开始陷入困境。这些支出包括2012年当钢铁价格下跌时,东北钢铁却为新总部的建设而支出20亿美元。东北特钢现在占地305公顷(754英亩)754足球那么大,生产能力是现在实际产出180万吨的两倍还多。而东北特钢财报数据显示,其债务是其年收入的两倍。
东北特钢违约拖欠了今年3月到期的1.21亿美元的债务,这被视为中国政府努力解除过剩企业债务支撑的分水岭。这也预示着最大的国有企业之一东北特钢积极破产, 中国政府呼吁破产和兼并重组企业部门。
国家发展和改革委员会的一名高级官员孙学功表示,中国政府不会让僵尸企业存活太久。
然而,根据与债权人、员工和供应商的访谈内容显示,公司仍然还是保持着完整,它的业务并没有被重组。根据主持东北特钢与其债权人之间会议的官方表示,东北特钢和辽宁的省政府,迫使债权人接受仅支付所欠债务的的三分之一,另外三分之一债务则折合成其股票和而将拖欠剩下的三分之一债务。
东北特钢和辽宁政府都没有回复寻求置评的电话和传真。
东北特钢是拖欠债务一年多的六家国有企业之一。而这六家国有企业中只有,保定天威集团有限公司和广西有色金属集团有限公司两家企业已经申请破产重组。
今年5月,中国政府给予国有企业中国城市建设控股集团一笔财政资助,以帮助其避免违约。而在去年中央政府曾两次说服中钢债券持有人延长中钢债务的偿还期限。
辽宁政府对挽救东北特钢的兴趣较强。因为东北特钢的破产将产生大量的下岗员工,而对这一批下岗工人的安抚和再培训的花费也是巨大的。辽宁省已经处理了大批由于产业改革而下岗的工人。
在违约后的几个月里,东北特钢每个员工的月薪减少了超过三分之一,仅约368美元。除了解雇1000名临时工之外,倒还没有裁员的威胁。
主持债权人会议的官方指出,东北特钢的信誉度已经消亡殆尽了,且它的资金链已经断裂,解决这样的僵尸企业债务问题变得艰难。
文章摘自《汇金网》
图片来源:找项目网
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